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兩岸新訊 : 校友劉宗聖專欄-台灣基金市場競爭力 直追星、港
發表人 Shufetw 於 2012/6/11 10:20:51 (1470 人讀取)

儘管台灣基金業近年面臨艱難挑戰,不過,隨著兩岸三地金融交流日益頻繁,ECFA與CEPA簽訂,及QFII、QDII與RQFII的推出,中港台基金平台持續構建串接,台灣基金市場的競爭強度,將直追香港與新加坡,預料未來發展仍指日可待。

 台灣近十年公募基金規模由2002年的2兆1,182億元,減少為2012年4月底的1兆8,058億元,減幅14.75%;代表基金市場人氣的受益權單位數,也由1,817億份減少為1,374億份,減幅達24.38%,受益權單位數減幅高於規模減幅,顯示台灣公募基金市場人氣近十年不進反退。此外,台灣基金業遭遇著境外基金競爭、全球經濟衰退、產品創新有限與過往投資經驗不佳等因素的挑戰。

 台灣自2006年開放境外基金,到2012年3月底止,短短六年之間,境外基金數量已經是境內基金的2倍之多,規模更較境內基金多了四分之一。放眼亞洲主要國家,中國、南韓與日本市場規模均較台灣為大,但對境外基金的開放程度均相對有限;就開放程度來說,台灣基金市場競爭強度直追香港與新加坡等國際金融中心,國內基金業者生機日蹙。

 台灣境內外基金市場均有明顯集中化的跡象,就境外基金來說,前五大境外基金市佔率超過六成;而境內基金前十大基金公司的市佔率,由2009年年底的65.6%增加為2012年4月的67.5%,尤其是集團力量日益彰顯的情況相當鮮明,近兩年資產管理的規模增長超過100億元的投信公司,背後大多均有集團的影子。

 另一方面,相較於公募基金,退休委外代操商機持續穩健成長,自2006年到2011年年底,政府委外代操業務由5,452億元成長為9,769億元,增長幅度達79%,為近年基金業成長最明顯的板塊。退休理財可提供資產管理業穩定且大量的金流,堪稱是基金業的核心商機;以香港為例,香港強積金於10年間,資產規模就成長高達10倍,為香港當地資產管理業者提供巨大的商業機會,台灣基金業亦應精研絕對報酬技術,提出退休資產管理解決方案。

 就發行面來看,近三年國內投信每年IPO基金達40檔以上,每年募集金額達1,600億元左右,但除了2009年規模因市場回溫增長,其餘數年基金市場規模仍持續萎縮。就台灣目前市場環境來說,市場已少有產品發行的空白場域,因此基金IPO為防守策略,而非進攻策略;失敗的IPO不但增加發行成本,募集規模也會緩步下滑,績效若不佳,更可能進一步傷害品牌,因此投信業者在進行IPO時,應格外謹慎為宜。

 再就行銷面來看,傳統的基金業務模式大多集中在新基金的募集,偶爾搭配舊基金銷售,其業務營運模式破碎且不連貫,無法創造累積綜效。為有效拓展基金市場,國內投信應指派優秀同仁擔任PM,作為新舊產品以及差異性產品與舊基金產品之間的節點,以有效協調並統合各檔基金產品之間的行銷節奏與動能,如此才能有效累積業務的持續性,創造規模的堆疊效果。

 目前中國基金市場規模為台灣5倍,在兩岸ECFA生效之後,各家投信莫不把中國市場視為首要業務目標,不過就目前中國市場現況觀察,台灣基金業者要想在中國立足,挑戰遠遠大於機會,除應有清楚的中國策略之外,亦應有虧損與長期抗戰的準備,點、線、面由近至遠開展中國版圖。

 最後要提及的是,近年由於大中華資產管理市場整合程度提高,台灣須慎防人才磁吸效應,台灣目前國際化程度落後於香港,市場規模方面遜於中國,在兩岸三地人才爭奪戰相形弱勢。儘管台灣基金業面臨巨大的艱難挑戰,不過,由於近年來兩岸三地金融交流日益頻繁,ECFA與CEPA的簽訂,以及QFII、QDII與RQFII的推出,中港台基金平台的構建與串接已成為可能,台灣基金市場的競爭強度已直追香港與新加坡,預料未來發展仍指日可待。



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